Harga minyak terjun turun
Harga minyak jatuh ke level 2021. Di bursa London ICE, minyak mentah diperdagangkan di bawah angka $59 per barel.
Futures Brent untuk Februari kehilangan hampir 2,5%. Pada beberapa momen sempat turun di bawah $59. WTI Amerika bahkan melemah hingga $55,25 per barel.
Menurut para ahli, harga hidrokarbon turun karena beberapa alasan.
Penyebab utama adalah meningkatnya produksi. Di sini kebijakan OPEC+ berperan. Sejak musim semi organisasi tersebut mulai mempercepat kenaikan kuota produksi. Akibatnya terbentuk surplus minyak mentah di pasar global.
Menurut perkiraan Badan Energi Internasional (IEA), pada 2025 produksi meningkat lebih dari 3 juta barel per hari. Padahal permintaan hanya naik sekitar 830 ribu barel per hari.
Akibatnya, pada September persediaan komersial minyak naik sebesar 77,7 juta barel. Ini adalah level tertinggi sejak Juli 2021.
Lebih dari itu, cadangan minyak yang tersimpan di kapal tanker meningkat sekitar 80 juta barel.
Dalam sembilan bulan pertama tahun berjalan, persediaan minyak meningkat sebesar 313 juta barel — atau rata-rata sekitar 1,15 juta barel per hari.
Ketika permintaan tertinggal dari pasokan
AS tetap menjadi pemimpin produksi minyak mentah, memproduksi lebih dari 13,6 juta barel per hari. Perusahaan-perusahaan Amerika terus meningkatkan efisiensi berkat teknologi dan konsolidasi aset.
Produksi juga meningkat di Brasil, Guyana, dan Kanada.
"Pasokan jauh melampaui permintaan," jelas kepala analis AMarkets Igor Rastorguev kepada TRT Bahasa Rusia.
Kondisi ekonomi China juga tidak menggembirakan. Pada November pertumbuhan penjualan ritel hanya 1,3% secara tahunan — angka terlemah sejak 2022.
Investasi dalam aset tetap juga menyusut. Investasi swasta turun lebih tajam dibandingkan investasi negara, yang menunjukkan kepercayaan bisnis terhadap prospek ekonomi menurun.
Faktor lain yang menekan harga adalah kemajuan pembicaraan damai mengenai Ukraina. "Minyak terus diperdagangkan dalam tekanan karena tajuk berita menunjukkan meningkatnya konsensus mengenai kemungkinan gencatan senjata antara Rusia dan Ukraina," kata Rebekka Beybin, senior trader energi di CIBC Private Wealth Group.
Menurut para ahli, gencatan senjata dapat menyebabkan pencabutan sebagian sanksi terhadap sektor minyak Rusia. Dengan demikian risiko gangguan pasokan di masa depan menurun dan penawaran di pasar global meningkat.
Jalur alternatif
Pemblokiran kapal tanker yang menuju ke atau dari Venezuela tidak mendorong kenaikan harga minyak.
Alasan tindakan AS menurut Presiden Amerika Serikat Donald Trump di media sosial Truth Social adalah "pencurian aset Amerika, terorisme, penyelundupan narkoba dan perdagangan manusia" oleh otoritas Venezuela.
Seharusnya hal itu membuat harga minyak melonjak. Namun pasar melihat hal berbeda. "Minyak Venezuela terus menemukan pembeli — sekitar 80% diarahkan ke China melalui 'armada bayangan'," kata Igor Rastorguev.
Menurut data Kpler, di kapal-kapal yang diblokir tersimpan lebih dari 20 juta barel. Ini adalah angka tertinggi dalam tiga tahun terakhir.
Bloomberg melaporkan banyak tanker berada di perairan Asia. Oleh karena itu bagi pengolah minyak lebih mudah mengaksesnya.
Seperti dicatat oleh analis senior minyak Kpler Muyu Xu, bahkan jika Washington terus menekan Caracas, China tidak menghadapi ancaman kekurangan pasokan setidaknya hingga musim semi.
Namun perlu dicatat bahwa menggantikan sepenuhnya minyak Venezuela tidak mudah.
Tentu ada alternatif, tetapi biayanya mahal bagi China. Misalnya, Access Western Blend dari Kanada sekitar $10 lebih mahal. Minyak Iran lebih murah dibandingkan minyak Amerika Utara, tetapi masih jauh dari kualitas minyak Venezuela Merey.
Semakin jauh, minyak semakin murah
Analis memperkirakan harga minyak akan terus turun. Penyebabnya adalah meningkatnya produksi.
"Surplus minyak global meningkat signifikan pada 2025 dan diperkirakan tahun depan akan melampaui puncak yang tercatat pada 2020 sebesar 65%," demikian tercantum dalam tinjauan Bank Dunia.
Para ahli organisasi itu mencatat bahwa pertumbuhan permintaan minyak di dunia melambat, antara lain karena peralihan ke kendaraan listrik dan hibrida.
IEA memproyeksikan pada 2026 akan terjadi surplus penawaran sekitar 3,8 juta barel per hari — hampir 4% dari permintaan dunia. Menyadari risiko ini, OPEC+ pada awal November memutuskan menangguhkan peningkatan produksi untuk Januari–Maret tahun depan. Organisasi mempertahankan kenaikan Desember yang relatif kecil sebesar 137 ribu barel per hari," kenang Igor Rastorguev.
Namun itu hanya langkah sementara. Jika harga terus turun, produsen dengan biaya tinggi akan berada di bawah tekanan.
Sementara itu, menurut perkiraan Bank Dunia, harga rata-rata Brent untuk 2025 akan menjadi $68 per barel. Tahun berikutnya akan turun hingga $60 — terendah dalam lima tahun.
Departemen Energi AS (EIA) juga memperkirakan penurunan harga minyak. Mereka memproyeksikan harga Brent pada kuartal pertama 2026 akan turun menjadi $55 per barel.
Para ahli menjelaskan bahwa dalam kondisi baru posisi para eksportir minyak berubah. Amerika Serikat memperkuat dominasinya sebagai produsen berkat fleksibilitas teknologi. Saudi Arabia dan sekutu-sekutunya di OPEC+ kehilangan pangsa pasar.
"Pangsa mereka dalam produksi global turun dari 53% pada 2016 menjadi diperkirakan 46% pada 2026," kata Igor Rastorguev.
Venezuela, Rusia, dan Iran terpaksa mengandalkan skema bayangan dan pembeli Asia, terutama China, yang menyerap sekitar 47% ekspor Rusia dan 85% ekspor Venezuela. Namun ketergantungan pada satu pembeli menciptakan risiko dan keterbatasan baru.
Para ahli yakin bahwa dalam jangka panjang keberhasilan di pasar minyak tidak akan ditentukan oleh volume produksi semata, melainkan oleh biaya produksi, fleksibilitas logistik, dan kemampuan beradaptasi terhadap perubahan permintaan.
